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近期土耳其里拉暴跌,人民币汇率也一贬再贬,市场对新兴市场的担忧重燃,股市表现疲软。究竟强美元通过何种途径影响新兴市场?怎样的经济体更易受到冲击?除了强美元,土耳其还发生了什么?风险是否会蔓延?对中国的影响几何?对此,我们的看法如下——1. 强美元下为何新兴市场股市总是相对表现较弱?影响途径主要有三:1)流动性被动收紧+输入型通胀、利率抬升;2)以外币计价的资产价格波动率上行风险偏好受到压制;3)资产相对价值下行,对盈利预期要求提升。2000年以来,新兴市场股市相对发达市场的股市表现,就与美元指数呈现显著的反向关系:美元强势,新兴市场股市表现弱势;美元弱势,新兴市场股市表现相对强势。自2018年4月以来美元显著走强,多数新兴市场的货币都呈现了不同程度的贬值,在此背景下,新兴市场的股市承压,表现疲弱。强美元主要从三条路径影响新兴市场的股市。1)本国货币贬值引发一部分资本外流,导致央行资产负债表中外汇资产占比高的国家流动性被动收紧,而为防止资本继续外逃,新兴国家央行可能会采用加息策略以稳定汇率,此外,对外经济依存度高、经常项目逆差的国家,更易引发输入型通胀,利率承受双重上行压力。2)本币贬值、以外币计的资产价值波动率上行,此外,外债占比高的国家更因货币贬值而增加债务负担,违约风险上行,海外资金对本国投资的风险偏好受到压制;3)利率抬升造成融资成本上行,企业投资意愿减弱;而因汇率贬值导致本国资产的相对价值下行,投资人对预期回报的要求提升。此消彼长之下,远期企业盈利的预期下降。

[2]保险精算是在概率统计学基础上展开的,保险精算本质上就是试图根据保险相关事项的历史发生数据,运用概率统计学等相关数学技术,实现对风险较为准确的预估,从而帮助保险公司制定保险资金调配等相应的应对方案。[3]英文名称为“China Life Insurance ExperiencedCritical Illness Table(2006-2010)”,简称“CI(2006-2010)表”。来源:中国保监会关于发布《中国人身保险业重大疾病经验发生率表(2006-2010)》的通知,http://bxjg.circ.gov.cn//web/site0/tab5225/info3891919.htm最后访问日期:2018.10.30。

清晨,王雪飞像往常一样,送完孩子上幼儿园后,开车回到罗湖区爱国路住地,刚刚停好车。“不许动!”北京市海淀区监委的办案人员从天而降,将王雪飞牢牢控制住。“知道我们为什么找你吗?”办案人员亮明身份后问道。“知道,我挪用了单位的公款。”王雪飞边小声回答边低下了头。

同时,续租租金加幅为18.1%,同比下降4.4个百分点。摩根士丹利指出,该幅度是自2008财年以来首次低于20%。针对续租的问题,主席聂雅伦坦言最近跟租户谈论续租事宜的时候,注意到不少租户对未来零售前景持保守意见。但领展会针对不同租户的行业、营业额等因素,来决定他们的续租租金。

不漏掉一条线索,不放过一个问题。督查四川的第十二督查组将已掌握的线索分类建立台账进行动态管理,联系相关线索举报人,对问题进行核查。督查安徽的第六督查组对每一个问题线索精准核实、刨根问底,弄清一个销一个。不用陪同、不打招呼,倾听基层声音不走“指定线路”,不看“示范盆景”。国务院第六次大督查各督查组不用陪同、不打招呼,一竿子插到底,倾听基层声音。

新增A股开户数:中登公司数据显示,截至8月10日,当周新增投资者数量23.95万,相比上周的24.20万有所下降。大小非减持:本周A股整体大小非净减持4.05亿,本周减持最多的行业是医药生物(-0.87亿)、休闲服务(-0.75亿)、机械设备(-0.66亿),本周增持最多的行业是纺织服装(0.27亿)、食品饮料(0.24亿)、交通运输(0.22亿)。

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